關稅風波之下 煤價是漲是落？

       四月份的動力煤市場呈現了高庫存壓制、高成本支撐等特點，促使煤價中樞僵持，環渤海港口各熱值煤種價格持穩運行；反映了供需弱平衡與政策調控的疊加效應，煤價中樞保持窄幅震蕩走勢。
       （來源：鄂爾多斯煤炭網 作者：郭曉芳）
       從目前的市場形勢來看，煤價的漲跌變化，主要取決于市場需求、詢貨多少，以及去庫情況；而關稅風波對煤價的影響，暫時看不到。但是，支撐電廠負荷的一個重要因素就是工業用電，而拉動煤炭需求的支柱產業主要是制造業。關稅戰不可避免的造成制造業收縮，鋼鐵、化工等行業也受到一定影響，這也將直接壓低煤炭需求。那么，關稅風波之下，市場何去何從，煤價是漲還是跌呢？
       美國加征關稅將對全球貿易和經濟增長帶來很大影響，對國內勞動密集型產業及機械設備行業帶來很大沖擊，將削弱產品的國際競爭力，導致出口訂單減少和利潤率下降，進而造成工業用電負荷回落，對煤炭的采購需求減少。拉動經濟增長的三大核心動力，是：‌投資、消費和出口，構成了國內生產總值（GDP）的主要組成部分。GDP的增速與動力煤消費成正比，若GDP增速下降0.5-1%，將減少動力煤消耗3000—6000萬噸。此外，關稅戰還會導致制造業的收縮，如：鋼鐵、化工等行業也會受到一定影響，這也會降低電廠負荷，減少煤炭需求。
       而對美煤加征關稅，會促使進口貿易商減對少美煤的采購，轉而尋求其他國家煤炭來代替；國內大型電廠、鋼廠等耗煤企業，也會增加新的采購渠道。就貿易規模和數量而言，我國對美煤的依賴程度并不高。去年，我國進口美煤1213萬噸，占總進口量的2.2%，數量微乎其微，主要用于沿海電廠配煤提卡所需。當前國際市場比較寬松，關稅加征后，進口美煤減少，其他國家如：印尼、俄煤、蒙煤、哥煤等替代供應會迅速填補缺口。
       從本周情況看，環渤海港口市場延續僵持，煤價繼續趨穩運行。高庫存、電煤消費淡季、關稅沖擊等因素繼續對市場形成壓制，造成煤價漲不起來；即使有漲，漲幅也非常有限，上漲時間也很短。雖然需求低迷，而賣方出貨不佳，但發運倒掛、貨物高成本等因素支撐，大部分賣家存在抵抗情緒。此外，大秦線還在檢修，優質煤仍很緊俏，煤價想跌，也跌不動。本周，煤價漲跌兩難，暫時以穩為主。而本月中下旬，煤價到底是漲還是落，要關注環渤海港口去庫情況及電廠日耗、非電行業采購情況而定。